最近各种自媒体和项目方都在吹嘘RWA概念，其实它类似十年前的资产证券化风口下的资产包，在中国内地和香港都是行不通的，反而是很多看门狗自媒体及其项目方用于炒作和诈骗的概念工具。
RWA（Real-World Assets，现实世界资产）是通过区块链技术将现实中的有形或无形资产数字化并代币化的过程，旨在实现资产的高效流通、透明交易和普惠投资。
RWA的核心是将传统资产（如房地产、债券、艺术品等）的所有权或收益权转化为区块链上的数字代币，利用区块链的去中心化、透明性、不可篡改等特性优化传统现实资产的流动性。
听起来是不是似曾相识，有种换汤不换药的感觉，大家还记得十年前非常火爆的概念“资产证券化”及其在民间野蛮生长的“资产包”嘛？及其风靡一时却被国家严厉打击的“邮币卡”。为了阐明和论证今天的论点，咱们先复盘一下资产证券化的概念、应用、操作以及被国家全面打击和清理整顿的历史。
资产证券化指将基础资产（如贷款、应收账款、基础设施收益权等）的未来现金流作为偿付支持，通过重组、分层、信用增级等步骤，发行可在金融市场流通的证券。例如，银行将住房抵押贷款打包为证券（MBS），企业将应收账款转化为债券（ABS）。
风险隔离：通过设立特殊目的载体（SPV）将资产与原始权益人隔离，确保即使发起人破产，证券化资产仍独立存在。SPV是独立法人实体（如信托公司）负责接收资产，实现风险隔离。 现金流重组：将资产池的现金流按优先级分层（如优先级、次级证券），满足不同风险偏好的投资者需求。 信用增级：通过内部（超额抵押、利差账户）或外部（担保、保险）手段提升证券信用评级，进一步在风险隔离基础上降低风险。
信贷资产证券化（ABS）：如汽车贷款、信用卡应收账款。 住房抵押贷款证券化（MBS）：以住房贷款为基础资产。 实体资产证券化：如房地产、基础设施收费权、艺术品、名酒、名茶、融资租赁资产包。 不良资产证券化：将银行不良贷款打包出售以回收资金。
资产池构建：筛选同质化资产（如房贷、应收账款）组成资产池，确保现金流稳定。 设立SPV：成立独立法人实体（如信托公司）接收资产，实现风险隔离。 信用增级与评级：通过担保或超额抵押提升信用等级，并由评级机构评估风险。 证券发行与交易：SPV发行证券并通过承销商销售，投资者获得本息偿付。 现金流管理：服务机构负责收取资产收益并按约定分配给投资者。
优化流动性：将不动产、长期贷款等“冻结资产”转化为可交易证券，加速资金回笼。 降低融资成本：通过信用增级和高评级吸引投资者，减少企业或银行的融资成本。 风险分散：投资者通过购买不同层级证券分散风险，发起人则转移资产风险至资本市场。 支持实体经济：例如基础设施证券化可提前变现未来收益，推动项目建设。